Με αρνητικό πρόσημο έκλεισε τελικά το ελληνικό χρηματιστήριο στις 1.490 μονάδες από τις 1.505 μονάδες υψηλό ημέρας, με την Alpha Bank να ξεχωρίζει από τις τράπεζες στο +2,61% και τις υπόλοιπες να χάνουν τα αρχικά τους κέρδη που έφτασαν το 4%, ενώ με απώλειες ολοκληρώθηκε η πλειονότητα των μη τραπεζικών blue chips.
Ο Γενικός Δείκτης επανήλθε κάτω από τις 1.500 μονάδες, με τη διάσπασή τους να θεωρείται δύσκολος στόχος, καθώς οι αποτιμήσεις είναι υπερβολικές και μια διόρθωση να είναι επιβεβλημένη.
Η λήξη των παραγώγων του Μαΐου δεν άλλαξε την εικόνα της αγοράς, με τις συναλλαγές να αυξάνονται μόλις 2,5 εκατ. ευρώ.
Αναλυτικά στις υπόλοιπες τράπεζες, το θετικό πρόσημο διατήρησαν Εθνική +1,29% από υψηλό ημέρας +3,59% και Eurobank +10,38% από +3,62% ενώ πτωτικά έκλεισε η Πειραιώς -0,36%.
Με την ολοκλήρωση των αποτελεσμάτων α’ 3μήνου, περιθώρια ανόδου για τη μετοχή της Alpha Bank βλέπει η JP Morgan, σε σχέση με την Eurobank, αν και η τιμή στόχος είναι στα 2,40 ευρώ για τις δύο μετοχές.
Την ίδια ώρα, η Eurobank παραμένει κορυφαία επιλογή της JP Morgan.
Στα μη τραπεζικά blue chips, με απώλειες έκλεισαν Lamda -2,61%, ΓΕΚ Τέρνα -2,15%, ΕΛΠΕ -1,79%…ενώ ανοδικά ξεχώρισε η ΕΛΧΑ +3,23% και ακολούθησε η ΔΕΗ +1,63%..
Η ΔΕΗ θα ανακοινώσει αποτελέσματα πρώτου τριμήνου τη Δευτέρα 20/5 μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης και αναμένονται καθαρά κέρδη 77 εκατ. ευρώ, ενώ η διοίκηση έχει δώσει εκτίμηση για EBITDA 1,7 δισ. ευρώ στο σύνολο της χρήσης.
Σε επίπεδο εβδομάδος, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με άνοδο +0,43%, ο FTSE 25 με κέρδη +0,64% και ο Τραπεζικός Δείκτης ενισχύθηκε κατά +2,52%.
Στον αντίποδα, αρνητική είναι η σημερινή εικόνα στις διεθνείς αγορές μετά το φρένο στις προσδοκίες που έβαλαν οι αξιωματούχοι της Fed για μειώσεις επιτοκίων.
Όπως υποστηρίζουν οι πρόσφατες οικονομικές εκθέσεις δεν έδωσαν «μεγαλύτερη εμπιστοσύνη» ότι ο πληθωρισμός κινείται με βιώσιμο τρόπο προς τον στόχο του 2% δηλώνοντας ότι ίσως είναι σκόπιμο να αρχίσει αργότερα η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής .
Η Federal Reserve δεν πρόκειται να μειώσει τα αμερικανικά επιτόκιο το καλοκαίρι, ξεκαθαρίζει η Morgan Stanley Research, η οποία αναμένει τρεις μειώσεις το 2024, των 25 μονάδων βάσης η καθεμία, αρχής γενομένης από τον Σεπτέμβριο.
Εν τω μεταξύ, σταθερός στο 2,4% παρέμεινε ο ετήσιος πληθωρισμός στην ευρωζώνη τον Απρίλιο του 2024, σύμφωνα με την Eurostat, την ίδια στιγμή που στην Ελλάδα βρισκόταν στο 3,2%.
Στην ΕΕ, ο ετήσιος πληθωρισμός ήταν 2,6% τον Απρίλιο του 2024, σταθερός σε σύγκριση με τον Μάρτιο του 2024.
Στις 31/5 θα λάβει χώρα η προγραμματισμένη αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας από τη Fitch η οποία θα αναβαθμίσει σε θετικές προοπτικές της Ελλάδος από ουδέτερες, χωρίς να μεταβάλλει την επενδυτική αξιολόγηση BBB- .
Είναι απορίας άξιον πως μπορεί το δημόσιο χρέος να βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά σοκ 406,5 δισ. ευρώ και να θεωρείται θετική εξέλιξη από τις εκθέσεις των οίκων αξιολόγησης…
Επιδόσεις των 4 συστημικών τραπεζών για το α’ 3μηνο 2024
Τα αποτελέσματα του α΄3μηνου των 4 συστημικών τραπεζών ολοκληρώθηκαν, καταγράφοντας κέρδη 1,089 δισ ευρώ με κεφάλαια 28,77 δισεκ. ευρώ με την χρηματιστηριακή τους αξία να ανέρχεται στα 24,19 δισεκ. ευρώ.
Η σχέση P/BV διαμορφώνεται σε 0,84…
Με μια πρόχειρη αναγωγή οι 4 βασικές συστημικές τράπεζες θα πετύχουν κέρδη 4,3 δισεκ. το 2024 και τα εκτιμώμενα κεφάλαια θα φθάσουν τα 30,5 δισεκ.
Σύμφωνα με το κλείσιμο της 16/5, με χρηματιστηριακούς όρους :
Η Eurobank με 7,8 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία και 8,18 δισεκ. ενσώματα κεφάλαια εμφανίζει P/BV 0,95.
Η Εθνική με 7,64 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία και 7,4 δισεκ. ενσώματα κεφάλαια εμφανίζει P/BV 1,03.
Η Πειραιώς με 4,83 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία και 6,58 δισεκ. ενσώματα κεφάλαια εμφανίζει P/BV 0,73.
Η Alpha bank με 3,92 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία και 6,61 δισεκ. ενσώματα κεφάλαια εμφανίζει P/BV 0,59.
Έχουμε δύο ομάδες σκληρής σύγκρισης, την Eurobank με Εθνική όπου χρηματιστηριακά θα προηγηθεί η Eurobank αλλά η Εθνική θα είναι πολύ κοντά και την Πειραιώς με την Alpha bank όπου η Πειραιώς θα προηγείται στις αποτιμήσεις αλλά η ψαλίδα θα κλείσει με την Alpha bank…
Γενικώς οι ελληνικές τράπεζες με P/BV στο 1 – ορισμένες – χρήζουν προσοχής…
Το 1,3 που έχουμε δει σε ορισμένες στην Ευρώπη δεν θα έρθει τόσο γρήγορα και… ακόμη δεν έχουμε δει την πολυπόθητη διόρθωση…
Γενικώς το κλίμα για τις τράπεζες είναι καλό… αλλά μην περιμένετε χρηματιστηριακά υπερκέρδη…
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Με οριακά πρόσημα ξεκίνησε το ελληνικό χρηματιστήριο με τον Γενικό Δείκτη στο +0,07% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,11%.
Στα πρώτα λεπτά της συνεδρίασης ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -0,06%.
Λίγο μετά τις 12:30, με αγοραστικές παρεμβάσεις στις τράπεζες, ειδικότερα σε Εθνική +3,59% και Eurobank+3,62% και με μικρότερα κέρδη στις μη τραπεζικές μετοχές, ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το υψηλό της ημέρας +2,70% και ο Γενικός Δείκτης στο +0,91%..
Περί τις 16:30 με απώλειες στην πλειονότητα των μη τραπεζικών τίτλων του FTSE 25 και τα τραπεζικά κέρδη να ξεθωριάζουν, ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -0,22%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε με οριακή πτώση -0,08% στις 1.490 μονάδες, έχοντας υψηλό στις 1.505,35 μονάδες και χαμηλό τις 1.488,50 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών ενισχύθηκε στις δημοπρασίες..
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 129,6 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 4,94 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 33,8 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 24,9 εκατ. τεμάχια διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 4,94 εκατ. ευρώ και όγκου 1,85 εκατ. τεμαχίων διακινήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Αναλυτικά, η Eurobank διακίνησε 1,28 εκατ. τεμάχια αξίας 2,76 εκατ. ευρώ, η Εθνική 145 χιλ. τεμάχια αξίας 1,22 εκατ. ευρώ, η Alpha Bank 409 χιλ. τεμάχια αξίας 688 χιλ. ευρώ, και η Πειραιώς 5 χιλ. τεμάχια αξάις 19,5 χιλ. ευρώ..
Η Motor Oil 9 χιλ. τεμάχια αξίας 248 χιλ. ευρώ.
Επίσης, διακινήθηκε 1 πακέτο ομολόγου CPLP Shipping Holdings “CPLPB1” αξίας 15,2 χιλ. ευρώ και όγκου 16 χιλ. τεμαχίων.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 1.490 μονάδες, με κρίσιμες τις 1500 μονάδες και ακολουθούν οι 1.530 και οι 1.550 μονάδες .
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται στις 1.460 μονάδες και ακολουθούν οι κρίσιμες 1.400, οι 1.360, οι 1.350, οι 1.322 μονάδες ( απλός ΚΜΟ των 200 ημερών ) και οι 1.318 μονάδες ( εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών).
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 1.323 μονάδες, διασπώντας την πρώτη αντίσταση τις 1.320 μονάδες και ακολουθούν οι 1.350 και οι 1.400 μονάδες.
Στην πρώτη στήριξη βρίσκονται στις 1.250 μονάδες και ακολουθούν οι 1.200, οι 1.150, οι 1.105 μονάδες ( απλός ΚΜΟ των 200 ημερών ) και οι 1.095 μονάδες ( ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών).
Επιδείνωση στα ομόλογα, το 10ετές ελληνικό στο 3,50% – Το spread με την Ιταλία στις -31 μ.β
Πωλήσεις καταγράφονται σήμερα 17/5 στην αγορά ομολόγων, η οποία βρίσκεται σε ομηρεία, αφού τα οικονομικά στοιχεία και οι πληροφορίες εναλλάσσονται καθημερινά, από τη μια βάζουν φρένο στις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων και από την άλλη θεωρούν ότι τα επιτόκια έχουν κορυφωθεί, διατηρώντας τη μεταβλητότητα σε υψηλά επίπεδα.
Σταθερός στο 2,4% παρέμεινε ο ετήσιος πληθωρισμός στην ευρωζώνη τον Απρίλιο του 2024, σύμφωνα με την Eurostat, την ίδια στιγμή που στην Ελλάδα βρισκόταν στο 3,2%.
Στην ΕΕ, ο ετήσιος πληθωρισμός ήταν 2,6% τον Απρίλιο του 2024, σταθερός σε σύγκριση με τον Μάρτιο του 2024.
Εν τω μεταξύ, πολλοί αξιωματούχοι της Fed υποστηρίζουν ότι οι πρόσφατες οικονομικές εκθέσεις δεν έδωσαν «μεγαλύτερη εμπιστοσύνη» ότι ο πληθωρισμός κινείται με βιώσιμο τρόπο προς τον στόχο του 2% δηλώνοντας ότι ίσως είναι σκόπιμο να αρχίσει αργότερα η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής .
Επίσης, η Morgan Stanley Research, ξεκαθαρίζει ότι Federal Reserve δεν πρόκειται να μειώσει τα αμερικανικά επιτόκιο το καλοκαίρι, και αναμένει τρεις μειώσεις το 2024, των 25 μονάδων βάσης η καθεμία, αρχής γενομένης από τον Σεπτέμβριο.
Από την άλλη, η ΕΚΤ έχει στείλει πιο ξεκάθαρο μήνυμα ότι η υποχώρηση του πληθωρισμού θα της επιτρέψει σύντομα να αρχίσει περικοπές, με τους αναλυτές να τοποθετούν την πρώτη μείωση τον Ιούνιο.
Tο ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,50% και το 10ετές ιταλικό 3,81% με το μεταξύ τους spread στις -31 μονάδες βάσης.
Πωλήσεις καταγράφονται αι και στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 4,41% και το 2ετές στο 4,80% με την αντιστροφή της καμπύλης απόδοσης να παραμένει. Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνους που συνεπάγεται η αγορά τους.
Μετά την αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από την Standard & Poor’s, DBRS, Fitch, Scope Ratings και R&I το 2023, το χειραγωγούμενο πάρτι με τις αναβαθμίσεις τελείωσε καθώς οι αξιολογήσεις ήταν προϊόν πολιτικής παρέμβασης και δεν αντικατοπτρίζουν τις πραγματικές δυνατότητες της οικονομίας μας.
Σε αντίθεση με την τελευταία απόφαση της Moody’s (15/3) να αφήσει αμετάβλητη την αξιολόγηση της Ελλάδας, στο Ba1,(μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική) με σταθερές προοπτικές, απρόσμενη έκπληξη αποτέλεσε η απόφαση της Standard and Poor’s να αναβαθμίσει τις προοπτικές της Ελλάδος σε θετικές, την Παρασκευή 19/4 κίνηση χαμηλής αξιοπιστίας και πολιτικά υπαγορευμένη.
Μέσα στο 2024 δεν θα υπάρξει καμία άλλη αναβάθμιση της Ελλάδος πλην της νέας αξιολόγησης της Moody’s τον Σεπτέμβριο 2024… αλλά και η Moody’s δεν είναι σίγουρη.
Το πάρτι με τις κατασκευασμένες αναβαθμίσεις τελείωσε.
Το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο…
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Έτσι η ΕΚΤ αγόρασε 40 δισεκ. ελληνικών ομολόγων και παραμένει και στο πρόγραμμα επανεπενδύσεων… δηλαδή ότι θα πρόσφερε η επενδυτική βαθμίδα…
Να θυμίσουμε ότι σε σύνολο 403 δισεκ. ελληνικού χρέους και εξαιρώντας τα έντοκα γραμμάτια… μόνο 48 δισεκ. ελληνικού χρέους είναι ελεύθερα διαπραγματεύσιμο, π.χ. στους μηχανισμούς στήριξης της ΕΕ χρωστάμε δάνεια 233 δισεκ. ευρώ.
Παρ΄ ότι οι επενδυτές μας κρίνουν για 48 δισεκ. η Ελλάδα έχει την δεύτερη ακριβότερη τιμολόγηση ως προς τον ελληνικό κίνδυνο στην ευρωζώνη… δεν το λες επιτυχία.
Οπότε η αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα αφορά 48 δισεκ. ελληνικού χρέους και είναι μια κίνηση εκ του ασφαλούς.
Οι οίκοι αξιολόγησης δεν θα γελοιοποιηθούν όπως το 2008 και 2009 που βαθμολογούσαν την Ελλάδα σε κλίμακες επενδυτικής βαθμίδας εκτός πραγματικότητας. Οπότε οι οίκοι αξιολόγησης δεν μας κάνουν και κανένα δώρο αφού το ρίσκο αξιολόγησης που αναλαμβάνουν είναι ασήμαντο.
Μιεκτές τάσεις στις ασιατικές αγορές
Με μεικτές τάσεις έκλεισαν σήμερα 17/5 οι ασιατικές αγορές με επίκεντρο τη δημοσίευση σημαντικών οικονομικών στοιχείων για την κινεζική οικονομία για τον Απρίλιο.
Ειδικότερα, οι λιανικές πωλήσεις σημείωσαν αύξηση 2,3% σε ετήσια βάση, ενώ σε μηνιαία βάση, το λιανικό εμπόριο αυξήθηκε κατά 0,03%, .λιγότερο από ότι προέβλεπαν οι αναλυτές.
Από την άλλη η βιομηχανική παραγωγή ξεπέρασε τις προσδοκίες, σημειώνοντας αύξηση 6,7% τον Απρίλιο σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei 225 στην Ιαπωνία έκλεισε στο -0,40%, ο δείκτης Shanghai στην Κίνα στο +1,01%, ο Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ στο +1,09%, ο δείκτης KOSPI στη Ν.Κορέα στο -1,03% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία στο -0,85% .
Ήπιες μεταβολές στις ευρωπαϊκές αγορές
