Tη χαμηλότερη μεταβλητότητα στις τιμές από το 2021 καταγράφουν μέχρι στιγμής τον Ιούλιο οι ευρωπαϊκές αγορές φυσικού αερίου, ωστόσο καθώς οι καλοκαιρινές θερμοκρασίες κορυφώνονται τις επόμενες εβδομάδες, η ζήτηση αναμένεται να αυξηθεί, όπως και οι τιμές αναφοράς του φυσικού αερίου.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις του Bloomberg, τις τελευταίες ημέρες, η ιστορική 10ήμερη μεταβλητότητα των τιμών φυσικού αερίου στην Ευρώπη υποχώρησε στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Σεπτέμβριο του 2021.
Η χαμηλή μεταβλητότητα ακολούθησε έναν ταραγμένο μήνα Ιούνιο, κατά τον οποίο οι τιμές εκτοξεύτηκαν λόγω ανησυχιών για διακοπές στον εφοδιασμό από τη Μέση Ανατολή κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης Ισραήλ-Ιράν.
Οι αγορές έχουν ηρεμήσει από την κατάπαυση του πυρός στα τέλη Ιουνίου.
Νέα περίοδος αιχμής
Αλλά τώρα η Ευρώπη και η βόρεια Ασία εισέρχονται στην περίοδο αιχμής της καλοκαιρινής ζήτησης, με τις θερμοκρασίες στην Ευρώπη να αναμένονται υψηλότερες από το κανονικό. Τα κύματα καύσωνα στην Ασία έχουν επίσης αυξήσει τις αγορές LNG εκεί, ωθώντας προς τα πάνω και τις ευρωπαϊκές τιμές.
Επιπλέον, τα μοντέλα του BloombergNEF υποδηλώνουν ότι η παραγωγή αιολικής ενέργειας στη Γερμανία, τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης, αναμένεται να μειωθεί λόγω χαμηλών ταχυτήτων ανέμου. Αυτό αναμένεται να αυξήσει τη ζήτηση για ηλεκτρική ενέργεια που παράγεται από σταθμούς παραγωγής ενέργειας με καύση φυσικού αερίου και άνθρακα τον Ιούλιο.
Οι αποθήκες
Οι Ευρωπαίοι έμποροι φυσικού αερίου και οι εταιρείες κοινής ωφέλειας θα πρέπει επίσης να αγοράσουν πολύ περισσότερο LNG αυτό το καλοκαίρι για να γεμίσουν τις εγκαταστάσεις αποθήκευσης ενόψει του χειμώνα.
Στο τέλος της περασμένης χειμερινής περιόδου θέρμανσης, τον Μάρτιο, οι χώροι αποθήκευσης φυσικού αερίου στην Ευρώπη εξαντλήθηκαν σε επίπεδα που είχαν παρατηρηθεί τελευταία φορά πριν από τρία χρόνια, καθώς ένας κρύος χειμώνας και η χαμηλή παραγωγή ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, με χαμηλές ταχύτητες ανέμου και λίγη ηλιοφάνεια, ανάγκασαν τις χώρες να χρησιμοποιήσουν περισσότερο φυσικό αέριο από ό,τι τους τελευταίους τρεις χειμώνες.
Κάποια ανακούφιση θα μπορούσε να προέλθει από τους χαλαρότερους κανόνες και τους στόχους για την επαναπλήρωση των αποθηκών φυσικού αερίου στην ΕΕ, τους οποίους ενέκρινε πρόσφατα το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, σε μια κίνηση που αποσκοπεί στην αποτροπή των αυξήσεων των τιμών.
Η μεγαλύτερη ευελιξία έρχεται ως απάντηση στους φόβους αρκετών μεγάλων χωρών που καταναλώνουν φυσικό αέριο στην Ευρώπη ότι θα έπρεπε είτε να επιδοτήσουν την πλήρωση των αποθηκών όταν αυτό είναι ασύμφορο είτε να μην επιτύχουν τους στόχους.
Η δυναμική που διαμορφώνει την ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου
Αξιοσημείωτα είναι και τα συμπεράσματα στα οποία καταλήγει νέα έκθεση της Wood Mackenzie σχετικά την εικόνα της αγοράς τους επόμενους 18 μήνες.
Η πρόβλεψη της εξελισσόμενης δυναμικής στην ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου απαιτεί την κατανόηση ενός σύνθετου φάσματος παραγόντων. Καθώς οι παγκόσμιες αγορές φυσικού αερίου γίνονται όλο και πιο αλληλένδετες και η γεωπολιτική παρεμβαίνει στην προσφορά και τη ζήτηση, το έργο αυτό καθίσταται όλο και πιο δύσκολο για τους εμπόρους.
Τρέχουσα κατάσταση της αγοράς
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Wood Mackenzie τα καιρικά φαινόμενα και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι ήταν οι βασικοί παράγοντες που διαμόρφωσαν τις τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη τους τελευταίους μήνες. Ένας κρύος χειμώνας ώθησε τις τιμές κοντά στα 17 δολάρια ΗΠΑ/mmbtu τον Ιανουάριο, αλλά μειώθηκαν γρήγορα εν μέσω ανανεωμένων ειρηνευτικών συνομιλιών μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας και της ανακοίνωσης σαρωτικών δασμών από τις ΗΠΑ. Οι τιμές στη συνέχεια ανέβηκαν απότομα μετά το ξέσπασμα της σύγκρουσης μεταξύ Ισραήλ και Ιράν. Με ορισμένους από αυτούς τους κινδύνους να υποχωρούν τώρα, οι traders στρέφουν την προσοχή τους πίσω στα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς, με τα επίπεδα αποθήκευσης να παραμένουν πολύ κάτω από τον εποχιακό μέσο όρο καθώς ξεκινά το καλοκαίρι.
Διαρθρωτική μείωση της ζήτησης
Ακόμα και αφού ληφθούν υπόψη οι κλιματικοί παράγοντες, η μοντελοποίηση της Wood Mackenzie δείχνει μια διαρθρωτική μείωση τόσο της ζήτησης φυσικού αερίου για οικιακούς και εμπορικούς όσο και για βιομηχανικούς σκοπούς στην Ευρώπη. Στις οικιακές και εμπορικές δραστηριότητες αυτό οφείλεται κυρίως στις βελτιώσεις στην απόδοση μέσω της αυξημένης χρήσης αντλιών θερμότητας, μειώνοντας τη ζήτηση φυσικού αερίου για θέρμανση.
Στη βιομηχανία, αναμένουν ότι η ζήτηση φέτος θα είναι έως και 20% χαμηλότερη από ό,τι πριν από τη σύγκρουση Ουκρανίας-Ρωσίας. Ωστόσο, έως και 10% της βιομηχανικής ζήτησης θα μπορούσε να επιστρέψει βραχυπρόθεσμα, ανάλογα με την αλλαγή καυσίμων στον τομέα της διύλισης ή την αυξημένη παραγωγή αμμωνίας, που αποτελούν τους δύο κύριους παράγοντες που επηρεάζουν τη ζήτηση βιομηχανικού φυσικού αερίου στην Ευρώπη.
Αλλαγές στην αγορά ενέργειας
Πέρα από τον αντίκτυπο των δασμών, οι διαρθρωτικές αλλαγές καθορίζουν τη δυναμική της χρήσης φυσικού αερίου στην ευρωπαϊκή παραγωγή ενέργειας. Καθώς η ανάπτυξη της ηλιακής ενέργειας αναμένεται να ξεπεράσει την απόσυρση από τον άνθρακα έως το 2027, η διείσδυση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας μειώνει τη συνολική θερμική παραγωγή, η οποία αποτελούσε μόλις το 20% του ενεργειακού μείγματος τον Μάιο του 2025.
Η ανάπτυξη της ηλιακής και αιολικής παραγωγής ενέργειας στην Ευρώπη αναμένεται να ξεπεράσει τις αποσύρσεις από τον άνθρακα
Το υψηλό ποσοστό ανανεώσιμων πηγών ενέργειας στο ενεργειακό μείγμα προκαλεί βραχυπρόθεσμη αστάθεια στη ζήτηση φυσικού αερίου, καθώς η ανάπτυξη της ηλιακής και αιολικής παραγωγής ποικίλλει σημαντικά ανάλογα με τις συνθήκες. Την άνοιξη του 2025 σημειώθηκαν πολύ υψηλά επίπεδα παραγωγής ανανεώσιμης ενέργειας, μειώνοντας τη ζήτηση φυσικού αερίου στο κάτω μέρος του πενταετούς εύρους. Η Wood Mackenzie εκτιμά ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί, με επίπεδα ρεκόρ ηλιακής παραγωγής έως τον Αύγουστο, ακολουθούμενα από παρόμοια υψηλή παραγωγή αιολικής ενέργειας τον Σεπτέμβριο, τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο.
Η ζήτηση φυσικού αερίου είναι πιθανό να επανέλθει στον πενταετή μέσο όρο μόνο όταν έρθει πλήρως ο χειμώνας, οπότε και θα έχει αντίκτυπο η απώλεια παραγωγής άνθρακα. Οι συνεχιζόμενες αποσύρσεις άνθρακα έχουν αποδυναμώσει τη στροφή από άνθρακα σε φυσικό αέριο στην Ευρώπη, αλλά παραμένει βασικός μοχλός για τη μεταβλητότητα του φυσικού αερίου και τη διαμόρφωση των τιμών.
Προμήθεια μέσω αγωγών
Η Νορβηγία καλύπτει πλέον το 40% των εισαγωγών στη βορειοδυτική Ευρώπη. Η έκθεση αναμένει ανάκαμψη σε ισχυρά επίπεδα προσφοράς από τη Νορβηγία κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, μετά από απρογραμμάτιστες εργασίες συντήρησης την άνοιξη που είχαν σημαντικό αντίκτυπο στις παραδόσεις φυσικού αερίου στην ηπειρωτική Ευρώπη. Οι προγραμματισμένες εργασίες συντήρησης θα σημειώσουν αξιοσημείωτη μείωση τον Σεπτέμβριο, πριν από ανάκαμψη τους υπόλοιπους μήνες του έτους.
Ένας βασικός παράγοντας που πρέπει να σημειωθεί είναι ότι με την απώλεια της τροφοδοσίας από ρωσικούς αγωγούς, η Ανατολική Ευρώπη (δηλαδή, παντού ανατολικά της Γερμανίας και της Ιταλίας) δεν εξάγει πλέον σημαντικές ποσότητες φυσικού αερίου που διοχετεύεται μέσω του εδάφους της, αλλά έχει γίνει καθαρός εισαγωγέας. Ταυτόχρονα, η Δυτική Ευρώπη πρόκειται να γίνει καθαρός εξαγωγέας φυσικού αερίου.
Αύξηση στην προσφορά LNG
Το βασικό ερώτημα είναι από πού θα προέλθει όλη αυτή η πρόσθετη προσφορά για την Ανατολική Ευρώπη; Η σύντομη απάντηση είναι το LNG.
Η προσέγγιση της Wood Mackenzie στην προμήθεια LNG στην Ευρώπη διαφέρει από άλλα μοντέλα επειδή το LNG έχει γίνει ένα παγκοσμίως εμπορεύσιμο αγαθό που μπορεί να παραδοθεί σε αγορές σε όλο τον κόσμο.
Επί του παρόντος, οι χαμηλές τιμές του ασιατικού LNG σημαίνουν ότι η Ευρώπη είναι ο πιο κερδοφόρος προορισμός για τα περισσότερα φορτία που στρέφονται προς τον Ατλαντικό, τα οποία αποτελούν την πλειονότητα των ευέλικτων φορτίων παγκοσμίως. Με βάση τις τρέχουσες καμπύλες προθεσμιακών τιμών για τις τιμές TTF και spot LNG στην Ασία, αναμένουν επομένως ότι η Ευρώπη θα δει εξαιρετικά αυξημένα επίπεδα LNG έως το 2026 – ιδίως καθώς θα τεθούν σε λειτουργία σημαντικά νέα έργα και θα αυξηθούν οι όγκοι που θα εισέρχονται στην αγορά.
