Με τρεις εκδόσεις που «έγραψαν» ισχυρή ζήτηση και συγκέντρωσαν συνολικά 1,140 δισ. η αγορά εταιρικών ομολόγων του Χρηματιστηρίου Αθηνών επιβεβαίωσε ότι έχει καταστεί ενεργό κανάλι χρηματοδότησης για ομίλους με επενδυτικό αφήγημα και ορατή χρήση των πόρων.
Ο ΓΕΚ Τέρνα, ο Aktor και η Lamda Development, οι δύο μεγαλύτεροι κατασκευαστικοί όμιλοι – διαχειριστές σημαντικών υποδομών και ο μεγαλύτερος developer της χώρας, πέτυχαν τους τελευταίους περίπου 2,5 μήνες υπερκάλυψη στις εκδόσεις τους, με υψηλή συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών.
Στο κοινό κάδρο, οι τρεις εκδόσεις εκλαμβάνονται και ως «ψήφος εμπιστοσύνης» προς συγκεκριμένα πλάνα: στη μία περίπτωση διεύρυνση χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων με ισχυρό ανεκτέλεστο έργων και υπό διαπραγμάτευση πολλά υποσχόμενες συμφωνίες, στη δεύτερη την πρώτη έξοδο στις αγορές για να χρηματοδοτηθεί σχέδιο μετασχηματισμού και επέκτασης δραστηριοτήτων και στην τρίτη την επιτάχυνση των οικιστικών αναπτύξεων στο Ελληνικό.
ΓΕΚ Τέρνα: 7ετές 500 εκατ., υπερκάλυψη 2,4 φορές – τελική απόδοση 3,2%
Η ομολογιακή έκδοση της ΓΕΚ Τέρνα 7ετούς διάρκειας, ύψους 500 εκατ. ολοκληρώθηκε τέλος Σεπτεμβρίου με υπερκάλυψη 2,4 φορές. Οι προσφορές έφθασαν περίπου τα 1,2 δισ. ευρώ, επίδοση που χαρακτηρίζεται ως ρεκόρ ζήτησης για την αγορά εταιρικών ομολόγων του Χ.Α. από την έναρξη λειτουργίας της.Η ισχυρή συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών εμφανίστηκε από νωρίς, ενώ η ζήτηση από θεσμικούς ενίσχυσε περαιτέρω τη δυναμική, οδηγώντας στο τελικό αποτέλεσμα. Η τελική απόδοση διαμορφώθηκε στο 3,2%, επιβεβαιώνοντας ότι η αγορά τιμολογεί ευνοϊκά έναν όμιλο που εμφανίζει ισχυρή θέση σε κάθε είδους υποδομές και παραχωρήσεις.
Από τα καθαρά αντληθέντα κεφάλαια 487,7 εκατ. (εξαιρουμένων των εξόδων), έως 243,85 εκατ. θα διατεθούν για τη χρηματοδότηση της επιχειρηματικής δραστηριότητας του ομίλου, ενώ το υπόλοιπο ποσό θα αξιοποιηθεί για την εξόφληση δανεισμού.
Το ομόλογο «κουμπώνει» σε μια συγκυρία όπου η ΓΕΚ Τέρνα με επικεφαλής τον Γιώργο Περιστέρη, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος, εμφανίζει ανεκτέλεστο 6,8 δισ. (υπογεγραμμένες συμβάσεις 30.9.25) και επιπλέον 2,4 δισ. ευρώ προς υπογραφή (σύνολο 9,2 δις.) ενώ το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων τοποθετεί τον όμιλο σε τροχιά σημαντικών μελλοντικών χρηματοροών, που όπως αναφέρεται από τη διοίκηση, εκτιμώνται σε 11 δισ. ευρώ τα επόμενα χρόνια. Στις παραχωρήσεις, το δίκτυο αυτοκινητοδρόμων του ομίλου προσεγγίζει τα 2.000 χλμ., μετά και την ένταξη της Εγνατίας Οδού και με έργα όπως ο ΒΟΑΚ και η Αττική Οδός, ενισχύοντας την ικανότητα παραγωγής σταθερών, επαναλαμβανόμενων εσόδων σε βάθος χρόνου.
Σημαντική εξέλιξη για τον ΓΕΚ Τέρνα το Μνημόνιο Συνεργασίας (MoU) που υπέγραψε με την Ukrhydroenergo για την από κοινού ανάπτυξη και υλοποίηση μεγάλων υδροηλεκτρικών και αντλησιοταμιευτικών έργων στην Ουκρανία, συνολικού προϋπολογισμού 1,5 δισ. ευρώ.
Lamda Development: 7ετές 500 εκατ., υπερκάλυψη 1,54 φορές – τελική απόδοση 3,8%
Η Lamda Development έκλεισε τη δημόσια προσφορά για ομολογιακό δάνειο 500 εκατ. με υπερκάλυψη περίπου 1,54 φορές και τελική απόδοση/επιτόκιο 3,8%.
Ξεχωρίζει η επενδυτική «γεωγραφία» της έκδοσης: 440.000 ομολογίες (88%) κατανεμήθηκαν σε ιδιώτες επενδυτές, ενώ 60.000 (12%) σε ειδικούς επενδυτές. Ο αριθμός των συμμετεχόντων επενδυτών ανήλθε σε 15.044, ένδειξη ευρείας διασποράς και ισχυρού retail ενδιαφέροντος.
Σε επίπεδο καθαρών κεφαλαίων, μετά την αφαίρεση των δαπανών έκδοσης, τα καθαρά αντληθέντα κεφάλαια, 487,1 εκατ. ευρώ, θα μεταφερθούν μέσω ενδοομιλικού ομολογιακού δανείου 7ετούς διάρκειας στη 100% θυγατρική Ελληνικό ΜΑΕ, με αποκλειστικό σκοπό τη χρηματοδότηση οικιστικών αναπτύξεων (και τμημάτων μεικτής χρήσης) έως το 2030, καλύπτοντας κόστος ανάπτυξης και ΦΠΑ.
Το «στοίχημα» για τη Lamda παραμένει η κλιμάκωση μιας ανάπτυξης που δεν έχει ιστορικό προηγούμενο σε μέγεθος και πολυπλοκότητα στην Ελλάδα, αλλά και η αντιμετώπιση των τελευταίων ζητημάτων που θέτουν όμοροι δήμοι.
Το έργο του Ελληνικού προχωρά με σαράντα εργοτάξια σε πλήρη ανάπτυξη με περίπου 2.500 εργαζόμενους από 18 κατασκευαστικές εταιρίες, έργα που ολοκληρώνονται το 2026, παραδόσεις που «χτίζονται» προς 2027-2028 και νέες εκκινήσεις εντός 2026 (με αιχμή το The Ellinikon Mall). Παράλληλα, σύμφωνα με τη διοίκηση, με επικεφαλής τον διευθύνοντα σύμβουλο Οδυσσέα Αθανασίου, οι πωλήσεις οικιστικών έχουν ξεπεράσει τις προσδοκίες, με έσοδα 1,4 δισ. ευρώ και εκτίμηση για 1,6 δισ. ευρώ στο τέλος του έτους. Τα συνολικά έσοδα που έχει εξασφαλίσει έως σήμερα το έργο του Ελληνικού είναι συνολικού ύψους 2,2 δις. ευρώ.
Aktor: 5ετές 140 εκατ., ζήτηση 440,7 εκατ. – τελική απόδοση 4,7%
Ο Όμιλος Aktor ολοκλήρωσε την έκδοση πενταετούς ομολογιακού δανείου 140 εκατ. με τελική απόδοση 4,7%, καταγράφοντας έντονη ζήτηση 440,7 εκατ. και υπερκάλυψη που ξεπέρασε το τριπλάσιο του ζητούμενου ποσού. Στην κατανομή, 53,6% των ομολογιών κατευθύνθηκε σε ιδιώτες επενδυτές και 46,4% σε ειδικούς επενδυτές.
Για τον Aktor, η έκδοση έχει και συμβολικό βάρος: είναι η πρώτη φορά που ο όμιλος προσφεύγει στις αγορές με ομόλογο μέσω δημόσιας προσφοράς. Η διοίκηση με επικεφαλής τον Αλέξανδρο Εξάρχου, πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο, τη χαρακτήρισε «ορόσημο» και την ενέταξε στη στρατηγική για το «νέο Aktor», με στόχο την επιχειρηματική ανάπτυξη και τη διαφοροποίηση.
Από τα καθαρά κεφάλαια, 136,2 εκατ., το μεγαλύτερο μέρος, 111,9 εκατ. θα κατευθυνθεί σε εξαγορές και επενδύσεις σε ΣΔΙΤ/Παραχωρήσεις, Ενέργεια και Real Estate, ενώ 24,3 εκατ. ευρώ προορίζονται για εξόφληση υφιστάμενου δανεισμού.
Οι προοπτικές που προβάλλει ο όμιλος συνδέονται με το επιχειρηματικό σχέδιο 2025-2030, με στόχο το 2030 οι πωλήσεις να ξεπεράσουν τα 3 δισ. ευρώ και το EBITDA (κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων) να φτάσει τα 460 εκατ. ευρώ, με αυξημένη συμβολή από δραστηριότητες πέραν της καθαρής κατασκευής. Πολύ ενδιαφέρουσα εξέλιξη αποτελεί η νέα δραστηριότητα στο LNG μέσω της Atlantic – See LNG Trade, με προσδοκώμενες ροές εσόδων από το 2026.
